Delaware flip z udziałem inwestorów korzystających ze środków publicznych? Da się!

Zespół CK LEGAL miał przyjemność doradzać przy zakończonym sukcesem delaware flipie spółki Feyenally – transakcji, która nie miała nic wspólnego z „klasycznym” scenariuszem. Takie właśnie przypadki lubimy najbardziej!

Case Feyenally był wyjątkowy z kilku powodów:

• wielu wspólników, w tym founderzy i fundusze VC,
• różne klasy instrumentów (udziały, pożyczki konwertowalne),
• inwestorzy instytucjonalni z udziałem PFR Ventures, NCBR oraz BGK,
• konieczność uzyskania formalnych zgód i pełnej zgodności regulacyjnej.

Flip przeprowadziliśmy w modelu share-for-share exchange. W rezultacie amerykańska spółka Feyenally Inc. stała się wyłącznym właścicielem polskiej spółki operacyjnej, a pożyczki konwertowalne zostały przekształcone w instrumenty SAFE, zgodne ze standardami rynku USA.

Jakie były największe wyzwania, z którymi (z powodzeniem!) stawili czoła eksperci CK LEGAL?

• Skoordynowanie flipu „na raty” – część wspólników dokonała restrukturyzacji wcześniej, a część później, po uzyskaniu zgód.
• Elastyczne dostosowywanie dokumentów w trakcie trwania procesu, bez wstrzymywania transakcji.
• Skuteczne przeprowadzenie flipu z udziałem trzech (!) funduszy finansowanych ze środków publicznych.

Dziś Feyenally – pionierska spółka health-tech rozwijająca rozwiązania AI dla okulistyki – rozpoczyna pilotażowy projekt z MAPMG – grupą lekarzy należącą do Kaiser Permanente, jednego z największych amerykańskich systemów opieki zdrowotnej, rozpoczynając proces skalowania technologii na rynku amerykańskim.

Oddajmy głos Piotrowi Kruszyńskiemu, CEO Feyenally: „Transakcja delaware flip stanowiła dla Feyenally istotny krok milowy w rozwoju firmy i przygotowaniu do globalnej ekspansji. (…) Z perspektywy biznesowej flip znacząco zwiększył atrakcyjność inwestycyjną spółki i otworzył drogę do kolejnych rund finansowania w USA”.

Case Feyenally x CK LEGAL pokazuje, że nawet najbardziej złożone struktury inwestorskie nie muszą blokować globalnej ekspansji, o ile proces jest dobrze zaplanowany i skoordynowany.

Zobacz pełne case study.

• 

• 

Postępowania dotyczące greenwashingu wobec znanych marek już trwają – a teraz UOKiK stawia kolejne zarzuty następnym spółkom. Tym razem na celowniku znalazły się Bolt, Tchibo oraz Zara. To wyraźny sygnał, że urząd coraz uważniej przygląda się temu, jak firmy komunikują kwestie środowiskowe i zrównoważony rozwój.

Zarzuty dotyczą między innymi wprowadzających w błąd deklaracji ekologicznych, które mogą sugerować konsumentom, że dana usługa lub produkt są bardziej przyjazne środowisku, niż wynika to z faktów. W przypadku Bolta chodzi o komunikaty dotyczące neutralności klimatycznej i kompensowania emisji, bez wyjaśnienia mechanizmów i realnego wpływu na środowisko. Tchibo i Zara mierzą się natomiast z zarzutami dotyczącymi ogólnikowych marketingowych haseł o „zrównoważonych kolekcjach”, które – zdaniem UOKiK-u – nie dają konsumentom wystarczających, weryfikowalnych informacji, co faktycznie kryje się za tymi deklaracjami.

To kolejny przykład na to, że eko-komunikacja bez twardych danych i pełnej transparentności może zostać uznana za nieuczciwą praktykę rynkową.

Warto pamiętać, że do 27 marca 2026 r. Polska ma obowiązek wdrożyć unijną dyrektywę Empowering Consumers for the Green Transition, która jednoznacznie zakazuje epatowania pseudo-ekologicznymi deklaracjami bez rzetelnego uzasadnienia i wprowadzania konsumentów w błąd. Przedsiębiorcy będą zobowiązani do stosowania nowych przepisów już od 27 września 2026 r.

A jak jest w twojej firmie? CK LEGAL ma dla was listę „zakazanych chwytów”:

• Umieszczanie oznakowania dotyczącego zrównoważonego charakteru, które nie jest oparte na systemie certyfikacji ani nie zostało ustanowione przez organy publiczne.
• Formułowanie twierdzeń dotyczących bycia eko („przyjazny dla środowiska”, „naturalny”, „biodegradowalny”, „neutralny dla klimatu”), jeśli nie jesteś w stanie udowodnić efektywności ekologicznej.
• Formułowanie twierdzeń dotyczących ekologiczności w odniesieniu do całego produktu lub całej działalności, jeżeli dotyczą one tylko określonego aspektu produktu lub konkretnego rodzaju działalności.
• Twierdzenie, że produkt ma neutralny, ograniczony lub pozytywny wpływ na środowisko pod względem emisji gazów cieplarnianych tylko na podstawie kompensowania emisji gazów cieplarnianych.
• Przedstawianie wymogów nałożonych na mocy prawa na wszystkie produkty należące do danej kategorii produktów na rynku unijnym jako cechy wyróżniającej twoją ofertę.

Krótka piłka – jeśli twierdzisz, że twój produkt jest eko, musisz mieć na to dowody. Nawet jeśli z wyprzedzeniem chwalisz się, że twoja firma osiągnie neutralność klimatyczną za 10 albo 15 lat – i szczerze w to wierzysz! – konsumenci i zewnętrzni eksperci muszą od ciebie dostać wgląd do realnego i szczegółowego planu, który potwierdzi, jak zamierzasz osiągnąć ten cel.

Skontaktuj się z ekspertami CK LEGAL – wspólnie zadbamy o pełną transparentność w twojej komunikacji.

W czasach, kiedy sztuczna inteligencja „wyskakuje z lodówki” (dosłownie!), ochrona praw własności intelektualnej jest ważniejsza niż kiedykolwiek. Już 2 lutego rusza nabór do kolejnej edycji SME Fund – programu wsparcia dla mikro, małych i średnich przedsiębiorstw, który umożliwia uzyskanie dofinansowania między innymi na ochronę własności intelektualnej, w tym znaków towarowych, wzorów przemysłowych i patentów.

Program SME Fund to realna szansa na:

• oszczędność – zwrot 75% kosztów opłat za zgłoszenie znaków towarowych i wzorów przemysłowych w Polsce oraz w UE, co oznacza nawet do 700 euro dofinansowania,
• zabezpieczenie przyszłości marki,
• wzmocnienie pozycji rynkowej.

Eksperci CK LEGAL wspierają przedsiębiorców na każdym etapie składania wniosku – od oceny możliwości skorzystania z programu, przez przygotowanie i wysłanie zgłoszenia, aż po dalsze działania związane z zarządzaniem własnością intelektualną firmy. Zapraszamy do kontaktu – pomożemy ci maksymalnie wykorzystać możliwości SME Fund!

Szczegóły dotyczące edycji 2026 dostępne są na stronie UPRP.

Początek nowego roku to czas, kiedy patrzymy zarówno w przyszłość – robiąc plany, jak i w przeszłość – robiąc podsumowania. Webinarium z cyklu Wyzwania raportowania rocznego: „Raport roczny na rynku regulowanym”, organizowane przez Stowarzyszenie Emitentów Giełdowych, połączy w sobie te dwie perspektywy.

Wojciech Chabasiewicz oraz Anita Gwóźdź z CK LEGAL opowiedzą o tym, jak przygotować raport roczny za 2025 rok. Dowiecie się między innymi, jak zaplanować prace nad raportem, jaki jest zakres ujawnień w sprawozdaniu zarządu oraz kiedy wejdzie w życie – oraz co zmieni – nowe rozporządzenie ws. informacji bieżących i okresowych. Będzie konkretnie, praktycznie i merytorycznie!

Webinarium z udziałem ekspertów CK LEGAL odbędzie się w czwartek 19 lutego. Zapraszamy w szczególności przedstawicieli działów relacji inwestorskich, działów finansowych oraz osoby odpowiedzialne za przygotowywanie raportów.

Sprawdź szczegóły wydarzenia.

Sukces procesowy CK LEGAL – nasi eksperci skutecznie zadbali o ochronę interesów wspólnika mniejszościowego!

Jak tego dokonaliśmy? W imieniu naszego klienta wnieśliśmy pozew o rozwiązanie spółki wraz z wnioskiem o zabezpieczenie w postaci ustanowienia zarządcy przymusowego. Podstawą naszej argumentacji było to, że dalsze funkcjonowanie spółki w dotychczasowym kształcie zagraża interesom wspólnika mniejszościowego oraz samej spółki.

Oto dlaczego:

• wspólnicy większościowi, będący jednocześnie członkami zarządu, są zaangażowani w działalność konkurencyjnej spółki,
• analiza porównawcza wyników finansowych obu podmiotów (m.in. marż, lokalizacji i modelu działalności) potwierdzała sztuczne zaniżanie wyników finansowych spółki – w praktyce sprowadzenie jej do roli spółki kosztowej,
• wynagrodzenia zarządu były pobierane z naruszeniem przepisów prawa,
• zarząd odmawiał wspólnikowi mniejszościowemu prawa do informacji o spółce.

Sąd przychylił się do naszego wniosku i ustanowił zarządcę przymusowego. Co szczególnie istotne, odstąpił też od sporządzenia uzasadnienia, w pełni podzielając przedstawioną przez nas argumentację. To kolejny dowód na to, że właściwie przygotowana strategia procesowa, oparta na rzetelnej analizie finansowej i korporacyjnej, może zdziałać „cuda”!

Ty też zadbaj o swoje interesy ze wsparciem ekspertów CK LEGAL. Zapraszamy do kontaktu!

• 

• 

Nasza kancelaria znalazła się na shortliście firm, które działają na rzecz wyrównywania szans kobiet i mężczyzn w miejscu pracy. W tym gronie są także między innymi Tauron, Żabka, IKEA, Orange, BNP Paribas, organizacje pozarządowe i instytucje publiczne. Bo w tym konkursie wszyscy są równi!

Celem Konkursu Równowaga jest promowanie organizacji, które aktywnie angażują się w budowanie równowagi, różnorodności i włączającego środowiska pracy tak, aby służyły inspiracją i przykładem tysiącom przedsiębiorstw w Polsce. Jesteśmy dumni, że nasze działania w tym obszarze zostały dostrzeżone i docenione. Dziękujemy organizatorom konkursu – Fundacji Kulczyk, Stowarzyszeniu Kongres Kobiet oraz Konfederacji Lewiatan – za wyróżnienie.

A czy CK LEGAL zostanie Prokobiecą Firmą Roku? Przekonamy się już w lutym!

Zobacz pełną listę nominowanych.